凯投宏观(Capital Economics)表示，利率下降和商品价格下跌料在今年冲击澳元、加元和纽元。
我们对于加元、澳元和纽元兑美元今年迄今的韧性能否持续持怀疑态度。澳元的走势将尤其糟糕，因为我们对构成澳大利亚主要出口商品的大宗商品前景尤其悲观，而且澳大利亚容易受到中国经济持续放缓的影响。
该机构目前预计澳元兑美元到今年年底将跌至0.6500。虽然这意味着汇价自目前价格开始将下跌7.9%，但该预期远不及凯投宏观在1月份的预估悲观，当时预期将跌至0.6000。
该机构还预计到今年年底加元兑美元将触及1.39，纽元兑美元将触及0.6500。
不看好三大货币的关键理由是对每个国家的利率押注。
“我们目前预计加央行和澳储行将在2020年末分别减息75个基点至1.00%和0.75%，纽储行到2019年底将减息50个基点至1.25%。”
凯投宏观(Capital Economics)表示，今年迄今为止，这三种货币兑美元汇率表现相当不错的原因之一，是人们对美国利率的反思。
“尽管投资者预计，美国明年的政策利率将略低于2%，比目前水平低约40个基点，但我们认为，到2020年年中，政策利率将降至1.5%至1.75%。”
若我们的预期是正确的，则相对利率预期将稍稍利空加元，对澳元影响偏中性，利好纽元。然而，我们仍然认为2019年底这些货币兑美元汇率将远低于目前水平，有两个关键原因。
理由之一是预期商品价格将下跌，尤其是澳大利亚的煤炭和铁矿石。
其次预计风险忍受度将整体下降
我们预计随着今年美国经济增长放缓美股将承压，这将提振避险货币美元的需求。
在过去20年期间，当标普500指数下跌至少10%，澳元、加元和纽元也将随之大跌。
